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地产债迎3000亿偿债高峰 开发商还能扛多久?

2020-01-18

下半年地产债总归还规划近3000亿元

一名房地产职业资深人士向中新经纬客户端指出,2015-2016年发行的地产公司债期限以 3+2年 结构为主,也就意味着2018-2019年这两年将会集到期。

剖析人士指出,地产债下半年的信誉基本面较上半年是边沿弱化的。在近来举行的2019年下半年债券市场信誉危险展望论坛上,银华基金固定收益部副总监刘小平指出,房地产企业出售下行压力大、融资收紧,上半年地产债券融资环境显着好于下半年,借新还旧的难度或许存量行权债券的转售难度小,所以从这些视点来看,地产债下半年信誉基本面是显着要差于上半年。

杠杆可控的头部企业抗危险才能仍较强,而非头部企业资金压力较大,尤其是高杠杆、区域性非头部企业,危险会逐渐开释。所以咱们看到,中小地产商破产或许被吞并的状况也更多,尾部地产企业债券违约案列也在添加。 刘小平称。

对居民杠杆率及地产抢占信贷资源的忧虑推进方针层再次全面收紧地产融资方针。

非标融资途径也正在收紧。近来,据证券时报报导,银保监会日前向各银保监局信任监管处室下发《我国银保监会信任部关于进一步做好下半年信任监管作业的告诉》,也即 64号文 ,传达下半年监管要点。其间指出,按月监测房地产信任事务改变状况,及时釆取监管约谈、现场检査,暂停部分或悉数事务、吊销高管任职资历等多种办法,坚决遏止房地产信任过快增加、危险过度堆集的气势。

除了信任途径外,海外发债途径也受到限制。7月12日,国家开展变革委网站发布《对房地产企业发行外债请求存案挂号有关要求的告诉》,要求房地产企业发行外债只能用于置换未来一年内到期的中长期境外债款。

还会有更多地产债违约吗?

在融资途径收紧又面对偿债顶峰的冲击下,是否还会有更多房企走上违约的路途?

东方金诚高档剖析师朱林向中新经纬客户端指出,需求重视具有以下特征的房企:一是债款规划扩张过快且债款规划大,债款负担重,债款结构中短期有息债款占比高,现金类财物对短期债款掩盖程度低,流动性压力大;二是财物受限份额和子公司股权质押率高,财政弹性偏弱;三是财物周转功率低,去化压力大,现金流回正周期长,经营性现金流有恶化趋势;四是土地储备本钱显着偏高;五是去化较慢的商住、商办土地储备占比高;六对错房地产事务本身 造血 功用缺乏。


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